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        無錫不銹鋼管和BDI指數的持續暴跌形成反差

        2014/8/21 11:12:29 來源:wwww.xiedaima.org 點擊次數:


           一般而言,BDI指數是全球經濟的縮影,受中國等工業大國宏觀經濟影響極大。長期來看,BDI走勢和銅、無錫不銹鋼管大宗商品價格走勢具有一致性。然而,當前來看,中國經濟的短期企穩和BDI指數的持續暴跌形成反差。

            “2012年以前,BDI往往作為商品價格的先行指標,不過2012年之后,兩者關系出現了一些變化,如BDI與螺紋鋼二者的關系逐漸變為同步,BDI甚至偶爾滯后于螺紋鋼。其中隱含的內在邏輯在于中國經濟增速的變化,即隨著中國經濟降速,全球市場更多地在看中國經濟的臉色!睆堨o靜說。

            不過徐邁里指出,中國經濟宏觀層面的改善并未傳導至工業領域。首先,工業相關企業流動性仍然十分緊張;其次,工業相關企業利潤并未明顯改善;**后,工業品價格依然表現低迷。中長期來看中國經濟仍處于增速下滑階段,結構調整還有很長的路要走,并不宜盲目樂觀。

            何建輝亦持相對悲觀的看法。他認為,“BDI指數下跌說明大宗商品的國際貿易正在收縮,以中國為首的進口國對大宗商品的需求正在不斷下滑,這也從另一個側面說明國內市場的供需環境正在不斷惡化!

            “權重商品”或持續低迷

            業內人士認為,政府一系列“微刺激”政策效力逐步顯現,國內經濟正在呈現企穩跡象,這有益于市場恢復信心;然而“微刺激”還無法形成經濟反彈預期,隨著經濟增速放緩導致需求增速將明顯回落,短期內大宗商品難言見底。

            何建輝指出,在經濟增速特別是投資增速系統性下滑的背景下,工業品需求前景不容樂觀。隨著產能過剩與需求下滑導致供需失衡不斷加劇,未來鋼鐵、煤炭、水泥等行業仍面臨巨大的去產能壓力,而且在行政手段失靈的情況下,價格下跌仍是淘汰過剩產能**有效手段。預計未來商品市場農強工弱的局面仍將延續。

            “去產能、房地產調控以及結構調整等大方向并沒有變,只是不同時期主次要矛盾會略作調整。因此黑色系等工業品短期反彈可期,而中長線看多則不具備條件!睆堨o靜提出三點建議:一是年內仍有做空貴金屬機會,若美聯儲本周沒有激進舉動,預計國際黃金本輪止跌于1200美元附近,隨后反彈,但隨著2015年底加息預期的釋放,四季度一年期美債價格應有明顯下挫,屆時貴金屬價格重心有望再次下移,國際黃金可看至1000美元附近;二是化工品不宜追高。盡管有限產提振,但在大環境不景氣的狀況下繼續攀升概率有限;三是目前仍處于工弱農強格局,但前期跌幅過深的黑色系或在三季度微刺激作用下出現短期看多機會。

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